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澳门新濠影汇在线赌场:从PTA场外期权风控穿仓看场外期权业务的合规管理

时间:2019/9/6 15:08:54  作者:  来源:  浏览:0  评论:0
内容摘要: 1961年,美国数学家爱德华·洛伦兹用计算机模拟天气变化时,有一次用 0.506 代替0.506127四舍五入录入了数据,计算的结果不是相差万分之二,也不是相差百分之二,更不是相差百分之二十,而是输出了一个完全不同的天气状况。  等于说录入数值如果误差有万分之二,计算出的天气就...
    1961年,美国数学家爱德华·洛伦兹用计算机模拟天气变化时,有一次用 0.506 代替0.506127四舍五入录入了数据,计算的结果不是相差万分之二,也不是相差百分之二,更不是相差百分之二十,而是输出了一个完全不同的天气状况。

  等于说录入数值如果误差有万分之二,计算出的天气就从晴天变成了暴风骤雨。如果是这样,谁能保证实测参数无比的准确呢?这还怎么用计算机预测天气呢?这是令天气预报员绝望的。

  气象是非對称的“非线性系统”,微小误差的初始值,也能造成结果的巨大差距,所有非线性系统都具有非對称放大的系统特性,而“线性系统”,输入差一点,输出也差一点,是对称的,不会非對称放大。场外期权业务,具有非线性系统的非对称特性,而经纪业务、理财业务,却没有这个特性。

  洛伦兹有感于非线性系统难以言表的特性,就打了个比方,说是巴西的蝴蝶震动翅膀,带来了德克萨斯的一场飓风啊……。这是夸张的借喻,现实世界中蝴蝶不会制造飓风,但是在真实世界中,忽视场外期权敞口非对称性细节,却会导致风控失误,失误将场外期权业务送进了没事找事、没敞口建敞口的业务陷阱,跌进了投机损益的大炕。7月份曝出的5家风险管理子公司集体穿仓,大体属于敞口错识的“风控”错误所致,发生大额损失,不是发展业务中借贷授信引起。

  新闻曝出的5家期货公司的风险管理子公司场外PTA期权“风控”意外穿仓,损失总额在10亿元以上。报道說,涉及一家央企,公安部已介入。在“风控”穿仓的5家公司中,被新闻曝光的2家风险管理子公司,穿仓损失共约1.3亿元。业内中传闻,穿仓的另外3家风险管理子公司的损失额度可能更大。

  7月24、25日,天风证券和天风期货董事会连续发布了全资风险管理子公司“天示(上海)企业管理有限公司” 提起诉讼公告和诉讼受理公告。

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